2.1 定价机制变了？地缘冲突对油价影响日渐式微

各位华尔街见闻的伙伴们，大家好！我是一德期货的佘建跃。

接下来我们讨论地缘冲击对于油价的影响，基本结论是乱而不断，日渐式微。

回顾油价长周期的历史，我们可以发现一些特点。在2000年之前，我们可以看到油价实际上是一个相对低位的水平，大概在15-20美元/桶的水平。1997年亚太金融风暴后，在1999年世纪之交时跌到了9美元/桶左右的水平，此后开启了黄金十年。

1998-2008年，油价处于持续抬升过程，2008年之后又出现了次贷危机、欧债危机、页岩油事件，加上疫情，乃至俄乌冲突……

我们可以看到，以1997年作为一个界限，之前市场始终处在一种供给忧虑的模式，经常拿地缘事件来说事。比如中东产油国要出问题引起油价的波动，伊朗伊斯兰革命、委内瑞拉工人大罢工等都是供给的忧虑模式。

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